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独家专访:肖水龙从信托要角到风投掌门人

  如今肖水龙自立门户,行走于独立VC江湖之中,昔日曾经全面主持过深国投(深圳国际信托投资有限公司)管理工作的信托要角,成为一家风投公司的掌门人后,将使出什么招数章法,令人瞩目。

  2007年年底,身兼深国投及多家企业重要职务的肖水龙卸下昔日光环,自立门户,创建创东方投资有限公司,加入到了独立VC的大潮中。他的这一动作,引起了业内的诸多猜测。对此,坊间大多认为是华润入股深国投造成的。其实也不尽然。肖水龙说自己对投资的情结并不是一两天间建立的,风风雨雨二十年,他早已与投资结下了不解之缘。

  1988年,曾从同济大学建筑材料专业本科毕业的肖水龙,完成了同济经济管理专业研究生的学业,以深国投历史上第一位硕士的身份进入了这家国字号的信托投资公司,第一份工作,是任职于深国投金融部。而业余时间中,肖水龙则做起了深圳大学管理学院的兼职讲师,讲授国内刚刚兴起的证券知识。这份“炒更”经历,使肖水龙成为国内最早一批接触证券知识的人士之一。如今聊起这段经历,他仍然兴致盎然。学了些证券知识的肖水龙,开始尝试自己做证券投资,也向朋友推荐股票。1989年,他帮当时深大的一位教授以每股1元的价格内部认购了5000元深振业的股票,时隔三年后,被朋友以每股160元的高价出售。肖水龙笑说,朋友做老师几乎没有额外收入,自己却帮他赚了八十多万。

  肖水龙事业的线年底肖水龙被调入深国投投资部,他将这一年形容为其职业生涯中第一个里程碑。“这是我人生的一个新起点。”在谈到这段工作经历时,当年踌躇满志的激情仍然能在他的脸上找到。“到了投资部以后,不到半年的时间,我就有了一次新的机会。”肖水龙说的这次机会,是1993年3月时任深国投投资部经理的余明华带着他一起来到深国投信托地产公司。

  余肖二人刚到信托地产时,接手的第一个项目是湖景花园。1993年,政府进行经济宏观调控,但此时有的地产公司的决策层却还陶醉于此前的地产泡沫中,没有及时调整营销策略。与湖景花园相邻的碧湖花园与洪湖花园两个楼盘将价格高高地锁定在10800元/平方米。这其实已经是一个市场接受不了的价格了。肖水龙果断提出湖景花园要以价取胜,起价定于7130元/平方米,整整低出竞争对手3000元。

  价格牌打出之后,肖水龙仍未放弃寻找新的突破口,他开始在营销上动起了脑筋。90年代初,全国地产业还没有品牌概念,做的是单纯的买卖交易。肖水龙尝试着在售楼处挂出了《售楼员原则》,诸如不能夸大自己优点隐瞒缺点、不能贬低竞争对手之类。这样的营销手段在当时的市场上无疑是个新生事物,来买楼的人看了觉得很新奇,留下了信任的好印象,慢慢地竟起到了口口相传的宣传效应。湖景花园的销售一下子火爆起来,最初销售遇阻的问题得到了解决,在竣工时,湖景花园已基本售罄。

  这让肖水龙感到振奋。但更令他意想不到的是,两年之后,湖景花园的项目又遇上了新的机遇。1994年年底,沃尔玛来到深圳,想开拓中国市场,寻找合适的商场,尔后又四处寻找中方合作伙伴,肖水龙和余明华迅速意识到这是一次难得的机会。于是,两人联手力推,终于促成了深国投和沃尔玛的联姻。1995年8月16日,深国投和沃尔玛在深圳香格里拉大酒店签署了租赁和合资两份合约,从此拉开了两家的合作序幕,肖水龙也因此成为沃尔玛长达12年之久的董事。2003年初,肖又参与发起建立后来发展为中国最大的商业地产公司之一的深国投商用置业有限公司这个时期的经历,使得肖水龙对零售业和商业地产整体运作非常熟悉,对他日后投资相关行业时带来了重要的帮助。

  肖水龙的才华在信托地产逐渐得到施展,四年间,肖水龙帮助完成了信托地产制度、团队、业务的建设,并直接分管营销和银行间业务往来工作。肖水龙的职业生涯也因此步入快速上升期,1993-1994不到一年的时间内,肖水龙从经营部经理做到总经理助理再到副总,一年内完成了两级跳。用他自己的话说,“我是快速进步了”。

  1997年,磨练四年之后的肖水龙回到深国投金融部,任职部门经理。他说,再次回到当初供职的金融部,使他重新认识了金融这个行业。其实,当时的信托行业面临的问题不少,国家再一次整顿信托业,优质企业逐渐被分流到了银行中,到深国投贷款的企业多以中小型为主,虽然贷款利率较高,却也因此带来了过高的风险。面对不良贷款迅速大量增加的情况,肖水龙提出主动给贷款企业“打折”来处理不良资产的方案。“只要你归还本息,罚息我们可以不要。”肖水龙介绍说,“我们还采用资产抵债或者债转股的方式,我觉得这样的方式是有效的,但当时并不是所有金融机构都能这样想和这样做。”后来的事实证明,这种“先下手为强”的策略在不良贷款处理之中起了大作用,为深国投避免了很多资产损失。这段深国投的金融服务工作塑造了肖水龙“稳健经营,善于创新”的作风。

  1999年,深圳市委组织部和深国投将肖水龙列为储备人才进行培养,他因此获得了一个到美国纽约城市大学深造的机会。当时,美国创投行业的发展远远超出中国,肖水龙接触到了许多关于创投的新鲜思想。回国以后,肖水龙就开始关注创业投资,虽然当时他并不在投资部,但出于兴趣,在职责以外,他收集资料,撰写调研报告和投资建议书,接连两次向公司推荐优秀的投资项目。长园新材就是在肖水龙的据理力争中创造出来的一个经典案例。2000年,深国投向长园新材投资人民币4000万元,两年内即收回大约2000万元投资额,2002年,长园新材成功上市,最高时市值达到16个亿。至今,长园新材仍然被视为中国创投史上的传奇案例之一。

  而几次以“局外人”身份促成公司投资业务的肖水龙终于也获得了一次与“正式”投资结缘的机会。2002年,肖水龙被调入投资部,任深国投总经理助理兼投资部经理,主管投资业务,他因此有了机会参与到投资企业的日常管理中去。在国信证券、沃尔玛、长园新材、长城特钢、红塔创新等大部分投资企业中,肖水龙也都任职董事。

  2002年,39岁的肖水龙正式任职深国投副总裁,仍旧主管他最熟悉的投资领域。同年5月,肖水龙受职深信泰丰董事长,参与重大决策,一任五年。2002至2004年间,肖水龙管理了很多投资企业。这段经历使肖水龙接触到了许多做实业的人士,对实业界有了一个全面的认识。与此同时,肖水龙在深国投的管理职责进一步拓宽,曾出任主持全面工作的副总裁。用他的话说,除了信托部没有管理过,金融、投资、人力、财务……所有部门一个没有落下。

  2007年8月,肖水龙离开深国投,与几位志同道合的同济校友一起创建了自己的企业——创东方投资有限公司。在他们的团队中,工科背景的人士居多,这使得他们能够更加容易和深刻地了解行业的技术和发展。而管理层中的大部分人亦从事过金融行业,尤其是肖水龙,在深国投做副总裁、沃尔玛做董事、深信泰丰做董事长等要职期间,已经熟悉了证券、保险、信托、担保、贷款、租赁、股权投资、上市等一套完整的流程,过往的实业管理经验使得他们在选择和帮助投资企业理顺管理流程时都颇具经验。

  在投资目标的选择上,肖水龙注重在具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的优势行业中寻找具有核心竞争力的优势企业,他将创东方的投资领域聚焦在“四新”行业中,新材料、新能源、新IT(涉及移动互联网、传统互联网、数字电视网、新媒体、电子商务、通信及信息技术)、新体智(涉及大众身体健康和智力教育,包括医药、医疗、保健、生物技术、文化、教育)。

  他说弄清企业的业务、盈利、营销这三个模式很重要,这个企业如何赚钱、提供何种产品或服务、业务流程是否符合逻辑、销售渠道和激励机制等等都是影响创东方投资的关键因素。在谈到创东方选择投资企业的标准时,肖水龙说,“营业收入和利润决定一个企业的盈利能力,而净利润和增长率又决定企业的抗风险能力,把握这四个指标,就基本可以把握项目的可投资性了,在此基础上,再利用总资产周转率等八个数据去对投资企业进行深度分析和判断”。

  另外,有过投资企业经验的肖水龙也很看重包括股权、高管、业务、客户、供应商在内的五大结构,他说理清这五点能够让投资人对目标企业的具体结构有个清晰的认识,便于判断企业的好坏优劣。

  除了这些硬指标之外,诸如制度规范、企业文化、人力资源等软指标也是他们考察目标企业时所关注的。“企业的文化和理念必须成为一种优势,因为它能带给你很多好处,毕竟最终的竞争是人格人品和思想方法的竞争”。他们自己也有一套理念,“做企业,不求大,但求稳,不求名,但求信。无论做事还是做人,都不要强求,要谦和做人、专业做事”。在这一点上,创东方对于投资目标的要求是类似的,“投资就是投人,就是投团队,尤其是看准投资企业的领头人,这个团队应该是一个富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习的团队”。

  问及过往投资的成功率时,肖水龙说自己之前在深国投工作时,算参与发起的企业成功率的线%。但谈到现如今的创东方,肖水龙又恢复了谦逊。他说投资人之所以敢于投资自己这支年轻的团队,是因为看到了创东方的努力和成绩。目前为止,创东方投资的企业发展稳健,企业投资的成功率是70-80%,经营业绩基本都达到了当初的设想,有的还超过了预期,“但这些都必须接受市场和时间的检验”,肖水龙说,他给自己预期的年回报率40%。

  2007年底,创东方顺利地募集了第一个合伙基金——创东方成长投资企业,之后又创立了创东方明达投资企业、创东方安盈投资企业、以及带有慈善性质的同济之友投资企业三期合伙基金。2009年4月16日,因看好创东方的努力与未来发展,苏州高新区政府与创东方签署合约,利用当地引导基金发起设立了苏州创东方高新基金,总规模为3亿,分三期完成,其中首期达1亿。

  自成立至今,创东方累计拓展了18个项目,其中满足上市条件的有12家,已经申报上市的企业有1家,09年预计可申报上市的企业有6至7家,有望上创业板第一批的企业有3家。2008年底,刚刚创办一年的创东方即获评深圳十佳投资机构之一。

  谈到中国的创投业,肖水龙说自己一直都充满了信心和期待。“无论出现什么样的变化,创业投资的发展都势不可挡。相对于美国的创投发展,我们的创投业还正处于成长时期,未来一定更加美好。”而对于创东方的未来,肖水龙则说,“虽然做创投有时是孤独的,但我们胜在拥有一支优秀的团队,有一套稳健、成熟的投资理念。相信以后我们成功上市的案例会越来越多,我对创东方充满信心!”